炒股

如何学炒股之(2)无所适从

当时打算看书学习的时候，实际上有两个选择，一个是股票，一个是彩票，因为现在关于买彩票的技巧，也是有些书籍可看的，但我还是毫不犹豫的选择了股票，对彩票书籍至今一眼未看，由此可以看出我对股市先入为主的观念。 另外一个原因是，股票是有大师的，可没听说彩票有什么大师，而且还能著书立传，传授经验的。 所以，自打算开始读书学炒股的时候，首先就想到，最应该跟谁学呢？肯定是跟大师学啊，而且还得是从小散中诞生出的大师，还得是最有成就的大师，符合这些条件的，除了李佛摩尔，还能有谁呢？达瓦斯肯定比不了，理查德丹尼斯差不多，但他是高学历啊，巴菲特成就够高，而且至今仍高高在上，但巴菲特的出身，可不是普通的小散，而是高学历的专业人士，所以比来比去，还得是李佛摩尔。 但李佛摩尔真是惜字如金啊，他估计是白手起家，成就最大，学历最低，留下著作最少的大师了，而且这一本薄薄的小册子里，还有很大一部分，实际上谈的是买卖股票的市场哲学，以及对于人性的经典论述。 难道他就是凭着这么简单的办法叱咤股市的，不可能吧，一定是我没看透，我横竖睡不着，仔细看了半夜，可即使从字缝里，也没看出更多的东西。 我只能认为他是有所保留，他自己也说，这是一套中长线的，追逐大行情的办法，而我最想知道的是，他早期是怎么干的。我认为那时的他，才是炒股的最高境界。想想也是，如果我有这种挣钱的捷径，我也不会轻易告诉别人。 另外，据说他这本小册子，销路并不好，可能是当时市场环境不好，也可能是他已经过气了，破产了，财富神话破灭了，已经不能取信于人了，很简单的一个问题，如果他的办法真有用，他为何会破产呢？

如何学炒股之赌博与投机

李佛摩尔曾被称为豪赌小子，但他从获得第一笔股市收益时，就不承认自己是在赌博，同时他也十分反感投资，他曾以铁路股为例，意图说明投资才无异于赌博。 在赌博与投资之外，他认为自己是市场的投机者，并认为投机也是一项正经事业，一种专业性很强的工作，好比医生与律师。 那赌博与投机，除了名声以外，到底有什么不同呢？这是我至今依然困惑的问题。 赌博似乎好理解，没有人乐意被称作赌徒，在股市上获得了收益，如果仅仅是因为运气，那有什么成就感呢？甚至还可能被当作靠赌博发家的爆发户而被人鄙视，引母亲担忧。对此，李佛摩尔是很有感触的。 那如何理解投机呢？量化算不算是投机，是不是说:以科学的态度，理论，方法，工具面对市场的不确定性，就是投机而不是赌博呢？可采用中性策略的量化机构，在此次指数的大幅单边波动中亏损甚至爆仓，这又说明了什么呢？ 如果赌客和赌场都应用概率论来指导自己的行动，那谁是在赌博，谁是在投机，谁又是在投资呢？概率论的科学性，能改变赌博的本质吗？披着科学外衣的技术分析，能改变赌博的本质吗？ 困惑之中，偶然看到电视剧边水往事，其中三边坡赌场员工的一席话，醍醐灌顶，完美的解释了，到底什么叫投机，以及投机者的下场。 他说“钻赌场的空子”，就叫投机，好比律师钻法律的空子，也叫投机，当然这后一句，是我衍生的，但我的意思正如李佛摩尔说的，投机是一项事业，是充满了技术含量和积年累月的努力与训练的，就好比医生与律师，一个能钻法律空子的律师，那绝对是一个经验丰富，专业能力很强的律师，就好比能够作假如真的会计师，那也不会是一个普通的年轻会计。 至于钻赌场空子的下场，按该赌场员工的说法，那要看赌场的态度了，为了吸引更多的赌客，赌场大部分时间是乐见其存在的，但只要愿意，赌场也有能力让他们血本无归。这些话让我又一次想起了前述的量化机构。 量化机构里，有像长期资本这样失败的例子，但也有索普和西蒙斯这样的常胜将军，所以对待什么是投机，我依然还有困惑。

如何学炒股之(10)半瓶子醋

大部分厨艺类炒股书中出现的概率论知识，其实门槛并不高。投硬币掷骰子这种事情，即使没上过大学，也能大概理解的，如果再上过高中，学过排列组合，也能算的比较准确。当然更进一步的道理，就需要有大学里的知识了。 投硬币，出现正面或反面的概率是百分之五十，学炒股实际上就是在为你建立一种信念，经过学习，最起码的结果是要优于投硬币的，不然不就成赌博了吗？于是我就把这种优势，理解为经过学习的我，连续失败50次的可能性是很小的。 真的是这样吗？等看到大学里的概率论后，才发现不能这么想啊？概率是针对大样本说的，即投硬币百分之五十的概率，是需要投掷非常多次，达到天文数字乃至无穷，才可能体现出来的规律，这也就是说，如果你只交易一百次，那么连续亏一百次的可能性都并非很小，即使出现，对于大学里的概率论来说，也很正常。 所以计算概率，以为概率上有优势，你就真有优势吗？海龟派甚至没有概率上的优势，所有的指望，就是得逮住稀缺性的大趋势行情，使盈利足以覆盖之前很多次的小损失，这实际上跟开赌场的思路差不多，赌场总是以蝇头小利勾引你，然后当你利欲熏心，一把梭哈下了大注时，赌场所耐心等待的大行情就来了，一把将你扫光，如果你还是借钱来赌的，那你的下场是什么，去看看电视剧边水往事就知道了。赌场可以这么干，那是因为资金雄厚甚至可以左右规则控制赌盘，承受得起连续性的小损失，普通散户能行吗？所以理查德丹尼斯不怕公开海龟法则，因为有几个散户有开赌场的实力呢？ 另外还有一点很重要，开赌场的可能不会遇到黑天鹅事件，但包括理查德丹尼斯在内的市场宗师们，可就不好说了。 从利弗莫尔对图表派的描述中可以看出，他实际上是在说，一个黑天鹅事件，就足以让图表派所认为的概率上的优势归零，包括利弗莫尔之后的海龟派的宗师理查德丹尼斯，也不能幸免，利弗莫尔所谓的图表派的故事，几十年后再一次上演，再一次印证了历史总是惊人的相似。 这让我有些脊背发凉，对于厨艺类技术分析里包含的科学，不高的门槛，却导致我因不求甚解，而成为半瓶子醋状态，一旦我因此还晃荡起来，那后果对我来说，真是不堪设想。

股市经典之(8)同一本书

美国股市的两个神话级人物，不约而同的预见到了1929年美国股市大崩溃，他们一个叫杰西李佛摩尔，一个叫伯纳德巴鲁克。他们俩人还有一个共同点，就是都爱看同一本书，书名大概叫“大众幻想与群众性疯狂”，书中记述了几次著名的市场狂潮，比如荷兰的郁金香泡沫，法国的密西西比泡沫，英国的南海泡沫。 伯纳德说群众性疯狂的一个特点就是，无论是否受过教育，无论地位高低，皆不能免疫，在狂潮面前皆不可自拔，并不自觉的成为推波助澜的一分子。他所认识的一个处于美国金融界高位的，受过良好教育的专业人士，就是其中一员，并且因此在1929年股市大崩溃中倾家荡产。 不过我不太苟同这一点，毕竟这俩人躲过了狂潮，有一个还利用狂潮发了大财，难道他俩真的是神吗？伯纳德之所以那么说，还举了个例子，也许是为了安慰血本无归的普通散户吧。 我认为更容易陷入群众性疯狂的是散户，所以当股市极度活跃，成交量创纪录时，当媒体都在说，散户们开始跑步进场时，我便有了一种似曾相识的感觉，接下来对于散户的报道更为细致，连哪一类散户都说出来了，比如00后的新人都跑步进场了，当听到这些时，再看看两个神话级人物的自传，我不由得会想，散户们这个样子，算不算是群众性疯狂呢？如果算是，那市场可就不妙了。 于是当这两日市场开始下跌时，我马后炮般的坚定认为，市场之所以下跌，无他，就是散户跑步进场造成的，如果散户们没有这么积极，市场还会接着涨，涨到什么时候呢？当你听说各类散户又都跑步进场了，那就又涨到时候了。

股市经典之(2)难以企及的境界

作为一个小散的我，至今仍是韭菜，但学炒股的年头却不少，断断续续的，学着亏着，亏着学着。 市面上关于炒股的书也不少，但也只是看看而已，并未认真，因为内心还是觉得，炒股这种事，总归还得靠运气，既然是靠运气，就不能当作正经营生。 后来，别人炒股的故事当然就越来越多了，市面上也能看到那些传奇人物的传记，这时才知道了李佛摩尔的故事。 之所以关注李佛摩尔， 第一，就是他的出身，是标准的小散，甚至连小散都不如，几乎是白手起家，于是想当然的认为，他的经历对于广大小散，就十分有借鉴意义了。 第二，他从来不认为自己是靠运气。并且用自己几起几落的经历，不断的去证明这一点。 第三，他是真正的以交易为生，尤其是在早期，他只身前往纽约，所有的生活费用，包括吃喝、房租，全部来自交易所得。这种炒股的境界，实在让身为小散的我艳羡不已！ 那个阶段的李佛摩尔，随时要等着钱应付生活开支，他不可能搞什么价值投资，他只能做短线技术派。 短线技术派，还不靠运气，这真的超乎了我的想象，因为我始终认为短线技术派，归根结底学的是一种赌技，其最高境界，就是和开赌场一样，利用一点点概率上的优势，不断积累，最终获得正的期望值。但开赌场得先有雄厚的资金，首先得亏的起，挺的久，这一点李佛摩尔那时肯定是不具备的。 据他自己说，做短线技术派并未赚到什么大钱，也就是能够应付较好的生活开支而已，大钱还是来自持股不动做中长线。 即便如此，我认为这仍然是常人难以企及的境界啊！我曾多少次的对自己说，我不贪，我不指望挣大钱，能每天或每周，从市场上拿回几十或几百块，而且还不是靠运气，那我就已经心满意足了。 所以看完一整本关于他的传记，相比他后来赚大钱的经历，我更想知道的是，他早期是如何白手起家，不靠运气短线炒股的。

股市经典之(4)成也萧何败也萧何

李佛莫尔在1929年做空美国股市，大赚上亿美元，相当于当时美国全年GDP的四十二分之一，美国现在的GDP是二十多万亿，照此比例，可以说李佛莫尔这一战真正实现了，自己多年来梦寐以求的挣大钱的愿望。 更为重要的是，在李佛莫尔转变交易理念之后，他在取得这一惊人战绩的过程中，完美的体现出了自己的交易理念，并且终于感受到了，当年老帕特里奇那句话的威力，只不过方向相反，但性质一样，这是熊市。 李佛莫尔在近一年前，便预感到股市要发生牛熊转换，他那时的交易理念就是要预测到牛熊转换，并适时的抓住因牛熊转换所产生的大行情，成功的实现这一理念，比赚一亿美元本身，对他来说，也许更加宝贵。 如果说这一亿美元有什么不好，那也许就是这巨大的数字，强化了他对自己交易理念的自信，而也许正是这种自信，试图再一次成功预测牛熊转换，最终导致他再一次破产，并再也没有站起来。以对牛熊转换的预测为根据，重仓甚至加杠杆交易，那么无论多么巨大的数字，按比例归零的速度是一样的。 李佛莫尔预测到了那一轮大熊市的开头，但没有预测到结尾，他对这轮大熊市的烈度，显然估计不足，美国股市在1929年之后的几年里，跌掉了百分之八十九，直到50年代才重返1929年的高点。 到这里，我又一次迷茫了，我再次想起了图表派们说过的，不要试图去预测股市，我接下来想到的更可怕，你甚至不能去坚信某种交易理念，不能对股市有看法，更不能坚信自己对股市的看法，你如果因为对股市的未来有某种坚定的看法，而重仓甚至加杠杆交易，那么你的看法越坚定，你将要付出的代价就越惨重。

如何学炒股之(4)瞎子摸象

不同的瞎子，摸同一头大象，会对大象产生不同的印象。 之所以会有分歧： 第一，因为他们是瞎子，他们无法直接看到真相。 第二，他们每个人都没有掌握，认识事物的正确方法，摸的都不全面，都在以偏盖全。 以上两条，哪一个才是最本质的原因呢？ 读书学炒股进入股市的人，实际上就是选择第二条的人，他们认为只要把书读好读透，终能全面的摸清股市的规律。当然我也希望是这样的，所以至今一直还在乐观的读书学习。 但如果最本质的原因是第一条呢？股市对我来说是黑箱，我面对股市，和瞎子面对大象没有区别，我之所以在股市上挣不到钱，不是因为我没有掌握正确的方法，最本质的原因是我瞎！ 这种选择真是太悲观了，第二种选择，我还可以发挥一下主观能动性，可一个瞎子，如何发挥主观能动性，能让自己不瞎呢？看level2吗？

如何学炒股之(6)最昂贵的图画

有本炒股书开篇便描述了成功的以交易为生者的生活写照，一句话概括就是财务自由与精神自由。 后来我又知晓了李佛莫尔的早期生活，似乎也印证了作者所言不虚。 与追求大富大贵相比，我更艳羡这种生活方式，或者这已经不仅仅是生活方式的问题了，这实际上更代表了一种人生理想：财务自由与精神自由。 后来更颠覆我认知的是，不但以交易为生是可能的，甚至还有以赌博为生的，有本外国炒股书的作者，其年轻时就是以玩德州扑克来维持生活的，而且不是什么大学数学教授，和李佛莫尔一样，就是一个学历不高的普通人，只是对数字比较敏感。 再后来又看到达瓦斯的故事，就觉得达瓦斯，又开创了一个更加理想的生活境界，一方面有自己得意的事业，一方面又可以业余炒股发财，这恐怕是每一个小散都梦寐以求的吧！ 达瓦斯故事的另一个重要意义是，再次说明炒股的门槛并不高，不需要你是大学数学教授，也不需要你是财经专家，精通各类财务数据，更不需要你有什么人脉，能得到别人得不到的消息，你只需了解一点基本面，然后打开行情走势图表，通过技术分析就可以了。 而且包括李佛莫尔在内，甚至认为关于股票的其他方面，诸如基本面消息面，都可能是假的，唯有从行情走势中，通过技术分析，才能了解股票最真实的一面。因为只有这行情走势，才是世界上最昂贵的图画！ 而这世界上最昂贵的图画，现在却是每一个小散最容易得到的东西了，还附带各种技术分析指标，而且免费。不但门槛低，而且还赠送工具，这相当于，不但把藏宝图给你了，还给你准备了车马绳索，铁锹镐头指南针，你还不踏上寻宝之路，自己都觉得说不过去。

股市经典之(3)鱼与熊掌

对于股市的解读，李佛摩尔被称为技术分析鼻祖，但他之所以皈依技术分析，却大有原因，股票大作手回忆录中曾生动记述了，李佛莫尔因听信市场上各种消息而饱受损失的故事。 有一次害他少赚很多钱。本来根据技术分析，他对市场已经有了正确的看法，但是他却听信了来自经纪人的错误消息，因为这是一个他很信任的老相识，不存在忽悠他的问题，经纪本人也是十分相信这个消息的，仅仅因为这消息本身是错误的。 另一次则令他在棉花市场上损失惨重，并因此而再一次破产。这一回他的确是被忽悠了，但忽悠他的可不是一般人物，而是一位曾在棉花市场上呼风唤雨的大神级人物，他几次三番的对着李佛莫尔大谈棉花的基本面，说的条条有理，头头是道，终于动摇了李佛莫尔对市场的看法，而这些看法本来是他通过技术分析得来的正确结果。 从此，李佛莫尔坚定了自己的信念，技术分析是第一位的，其他各种面必须得到技术分析的印证，而当技术分析得来的结果与消息面，基本面矛盾时，舍鱼而取技术分析这个熊掌。 从这些故事里可以想到一个问题，李佛莫尔起初为什么会对自己的技术分析动摇呢？ 归根结底，还是因为厨艺类技术分析不完全是科学，李佛莫尔的过人之处，还是在于他对市场的艺术感觉，交易经验，以及对厨艺火候的拿捏，而这些东西，不会像科学一样光速不变，随着年龄际遇等环境因素的变化，是会变的。

如何学炒股之(5)刀头舔血

彩票的风险与收益都是确定的，对每个人都一样，但股票的风险与收益却是不确定的，因人而异，随时变化。 这种性质为学习炒股带来了必要性，好比刀头舔血，能尝到甜头，却又不伤到自己，那是需要技巧的，而要获得这种技巧，是要学习与训练的。只有你学会了如何去管控风险，才能去做这种刀头舔血的事情。 影片黑客帝国中，墨菲斯在虚拟世界中，训练尼奥打斗的技巧，尼奥在一番打斗之后，当气喘嘘嘘的，上气不接下气时，他总是要慢下来缓口气，于是墨菲斯盯着他问道：在这里，你需要这样吗？在这里缓口气，对你的打斗是必须的吗？ 股市虽有不确定的风险，但通过学习与训练，发挥主观能动性，却是可以管控的，但也许正是这种观念才是股市最大的风险。 股市有风险，入市须谨慎，每个人进入股市的第一天，都知道这句话，但为什么明知山有虎，还偏向虎山行呢？就是因为他们顽固的相信这个观念，即使到了风险失控爆仓的那一刻，他们也不认为这个观念有什么不对，而是因为他们自己心性中的贪婪。 很少会有人重仓或加杠杆去买彩票，但总有人会这样去买股票，这是因为贪婪吗？这是因为股票的单位预期收益率，远低于彩票，如果你总是轻仓，怎么赚钱呢？于是当他们自信股市风险是可以管控的，终有一天将走上重仓的道路，一旦重仓甚至加杠杆，就将自己暴露在巨大的风险中，这种风险也许根本就不是能够管控的，即使你像尼奥那样缓口气，再思考思考，再学习学习，那也是没用的。 李佛莫尔坐过山车一样，从大赚一个亿到破产，不过短短几年时间，其根本原因，也许就是他太自信于，自己管控风险的能力了。